지난해 세계 경제는 잠재적으로 역사에 남을 만한 방식으로 예상을 뒤엎었다. 전쟁, 치솟는 인플레이션, 40년 만에 가장 큰 폭의 금리 인상 등 비참한 상황 속에서도 세계 경제는 심각한 침체를 겪지 않았다. 단지 속도가 느려졌을 뿐이다. 이는 세계 경제가 우리가 아직 완전히 이해하지 못할 수도 있는 방식으로 더 탄력적으로 성장했음을 의미한다.

그러나 위험이 지나갔다고 생각하면 오산이다. 세계은행의 최신 "세계 경제 전망" 보고서는 글로벌 성장률이 2024년에 2.4%로 둔화되고 2025년에는 2.7%로 증가할 것으로 예측한다. 또 다른 글로벌 경기 침체를 피하는 것이 목표라면 이는 환호할 이유가 될 수 있다. 그러나 이러한 성장률은 지속가능발전목표(SDGs)를 달성하기에는 부족하다. 실제로, 2020년대 상반기는 이미 세계 경제가 최소 30년 만에 기록한 가장 저조한 반세기 성장으로 입증되고 있다.

▲ 2020년대 상반기는 이미 세계 경제가 최소 30년 만에 기록한 가장 저조한 반세기 성장으로 입증

현재로서는 단기 예측에 따르면 "연착륙"이 발생할 가능성이 점점 높아지고 있다. 그러나 현실화될 경우 세계 경제를 위협할 수 있는 최소 5가지 주요 위험이 있다.

첫째, 지정학적 긴장 고조이다. 동유럽과 중동에서의 전쟁은 세계 식량과 에너지 공급에 큰 영향을 미치고 있다. 중동 지역의 분쟁이 고조되면 이 지역이 전 세계 석유 생산량의 거의 30%를 차지하기 때문에 에너지 시장에 큰 충격을 줄 수 있다. 최근 홍해에서 발생한 공격은 이미 수에즈 운하를 통한 운송을 중단시켰다. 이는 전 세계 컨테이너 트래픽의 30%를 차지한다.

둘째, 중국의 경기 둔화이다. 올해 중국의 성장률은 4.5%로 코로나19 시대를 제외하면 1990년 이후 가장 느린 성장률을 기록할 것으로 보인다. 이는 중국과의 무역에 의존하는 수많은 선진국과 개발도상국에 타격을 줄 가능성이 높다. 더 깊은 감속은 통증을 심화시킬 것이다. 2021년 말 중국은 개발도상국의 전체 상품 수출의 거의 20%를 차지했으며, 이는 금세기 초 점유율의 약 5배에 달한다. 중국은 또한 원자재, 특히 친환경 에너지 전환의 핵심인 원자재에 대한 훨씬 더 중요한 수요처가 되었다.

셋째, 급증하는 재정적 스트레스이다. 40년 만에 가장 가파른 글로벌 금리 인상이 발생하지 않았다는 것은 놀라운 일이다. 올해 정책금리가 인하될 가능성이 높지만, 일부 국가에서는 충분히 빠르지 않을 수 있다. 글로벌 실질금리(인플레이션을 감안한 명목금리)는 오랜 기간 마이너스를 유지하다가 현재 플러스로 돌아섰으며, 당분간 높은 수준을 유지할 가능성이 높다. 성장 둔화, 높은 실질금리, 높은 부채 수준 등이 복합적으로 작용하면 취약한 개발도상국의 부채 상환이 더욱 어려워질 수 있다.

넷째, 무역 파편화이다. 무역을 제한하는 정책 수단의 수는 작년에 급격히 증가했다. 무역 제한과 "프렌드 쇼어링(friend-shoring)" 및 "니어쇼어링(near-shoring)"은 국가 안보 문제에 대한 논리적인 정책 대응처럼 보일 수 있다. 그러나 이러한 정책은 세계 무역에 절실히 필요한 반등을 지연시킬 수 있다. 2023년 세계 무역 성장률은 0.2%로 50년 만에 글로벌 경기 침체를 제외하면 가장 부진한 성장률을 기록했다. 올해 세계 무역 성장률은 반등할 것으로 예상되지만 팬데믹 이전 10년 평균의 절반에 불과할 것이다.

다섯째, 기후 변화이다. 기후 변화는 경제 성장을 저해하고 빈곤을 악화시키며 농업 수확량을 감소시키는 경향이 있다. 2023년은 기록상 가장 더운 해였다. 기후 변화로 인해 자연재해의 빈도와 비용이 증가하고 있으며, 이는 경제 성장을 저해하고 있다.

이러한 각 위험은 다른 위험을 증폭시킬 수 있다. 갈등이 심화되면 유가가 급등하여 일부 국가에서 금융 위기가 발생할 수 있다.

그럼에도 불구하고 지난해 글로벌 경기 침체를 거의 혼자서 막아낸 미국 경제가 2024년에 다시 한 번 더 높은 성과를 낼 수 있다는 놀라운 소식도 있다. 미국 경제는 2024년 1.6%, 2025년 1.7% 성장할 것으로 예상된다. 그러나 미국 노동시장이 2020년 말 이후 지금처럼 탄력적으로 유지된다면 미국 경제성장률은 2023년에 0.5%포인트, 2025년에는 0.7%포인트 더 강해질 수 있다. 그 결과 글로벌 성장도 훨씬 더 강력해질 것이다. 이 경우 인플레이션 압력에 다시 불을 붙일 수 있으며, 이는 또 다른 도전 과제가 될 것이다.

참조 

(Brookings)​​ (World Economic Forum)​​ (World Economic Forum)​.